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美联储拟取消声誉风险监管以缓解加密企业去银行化；阿联酋国民银行探索将BTC作为数字黄金纳入投资组合；以太坊基金会启动7万枚ETH质押；Kraken与Coinbase拓展代币化资产及股票交易；Meta计划2026年下半年重启稳定币项目；Crypto.com获OCC批准筹建国家信托银行；RedotPay拟赴美IPO融资超10亿美元。
文章对比分析Coinbase与Robinhood的战略转型：Coinbase从加密基础设施向传统金融拓展，聚焦机构结算层、稳定币、托管及预测市场；Robinhood则从零售交易向金融超级应用演进，重点布局预测市场、银行业务、私募市场和代币化股权。二者路径相反但目标趋同——构建覆盖全生命周期的散户金融服务生态。
文章探讨加密行业正经历结构性价值重估：尽管链上支付、DeFi、预测市场等应用层已实现规模化落地，但代币价格持续低迷，核心矛盾在于价值捕获从基础设施层向上迁移至用户接口和分发层（如Phantom、Coinbase、Tether等未发币公司），导致业务成功与代币表现脱节。
稳定币发行商凭借持有国债获取无风险利率，形成高利润商业模式；应用层（如Coinbase、Aave、Phantom）通过分销权、议价分成或自建稳定币争夺利润；用户收益预期正倒逼应用层向发行商施压，最终可能使用户成为利润分配博弈的最大受益者。
文章深度分析Coinbase 2025年财报不及预期原因及业务结构，指出其收入仍高度依赖周期性经纪业务（占56%），虽通过USDC稳定币、质押、Base L2等拓展多元化收入，但短期受加密市场下行、交易量萎缩、费率承压及监管落地缓慢影响，2026年盈利预期显著下调；分析师认为当前风险回报比不佳，暂不建议投资。
Coinbase于2026年2月11日推出Agentic Wallets，为AI Agent提供即插即用的钱包能力，支持在Base链上自主完成支付、交易、DeFi操作等，配备支出限制与安全机制；此举旨在推动AI Agent经济落地，引发Solana等生态快速跟进，标志着AI与链上金融融合进入新阶段。
文章剖析加密行业巨头币安与Coinbase在美监管与政治博弈中的不同路径：币安因身份困境、游说乏力及基金承诺未兑现而转向退守华人市场与中东庇护；Coinbase则以工程化游说和政商联动积极争夺规则制定权。核心矛盾在于如何从规则套利者转型为规则塑造者。
文章聚焦Coinbase CEO Brian Armstrong与华尔街银行巨头（如Jamie Dimon、Brian Moynihan）围绕《CLARITY法案》的激烈博弈，核心争议是加密平台向用户支付稳定币收益是否合法，本质是传统银行与加密平台对存款、支付等金融核心权力及下一代金融规则制定权的争夺。
文章分析 Coinbase、Robinhood、币安、Kraken 和 X 五大平台如何构建加密货币领域的超级应用接口层，强调通过整合交易、支付、借贷、收益、代币化资产等服务，打造统一用户入口，争夺协议价值捕获权，核心逻辑是界面即渠道、生态即护城河。
Farcaster协议由其生态中最大的开发者工具提供商Neynar收购，创始团队退出日常管理。此次交易标志着Farcaster从开放社交实验转向可持续运营的社交经济平台，Neynar凭借其基础设施优势推动协议、应用与服务的垂直整合，强化商业化能力。
Coinbase CEO公开反对《Clarity 法案》中限制稳定币付息及扩大SEC权力的条款，导致该法案投票被紧急叫停。此举凸显加密头部企业在政策制定中的影响力，反映行业在特朗普政府支持下从被动监管转向主动参与规则制定的利益博弈。
摩根大通作为全球金融体系的核心枢纽，掌控着美元清算的主导权，既是传统金融秩序的支柱，也是加密世界中合规与排斥并存的关键角色。文章剖析其历史演变、在美元霸权中的执行者地位，并探讨其与Coinbase等加密机构的合作边界，以及与USDT等稳定币的结构性对抗，揭示中心化银行体系与去中心化金融之间的深层博弈。
2025年加密市场CEX交易量回暖，合约交易同比大幅增长27%，Binance在现货和合约交易中保持领先，用户规模与交易量出现分化，Coinbase在合规市场影响力突出，Perp DEX用户增长显著但规模仍较小。
Coinbase从2012年边缘项目成长为加密金融巨头，依靠合规战略、政治游说与商业模式转型。其通过早期牌照布局建立壁垒，在内部动荡中坚持非政治化文化，并在2024年大选中以资金影响力重塑监管环境。公司收入结构从依赖交易佣金转向稳定币、ETF托管和订阅服务，同时通过Base链布局Web3超级应用，但其高度集中的托管地位也带来系统性风险。
稳定币生息机制引发银行业与加密行业的博弈，Coinbase推动USDC生息遭传统金融抵制，但支付领域创新使生息稳定币逐步渗透商业场景，需平衡规模扩张与系统性风险。
